【头条】纸业大爆发,警惕断供风险!
从国内股市角度,5月9日造纸板块爆发,晨鸣纸业、博汇纸业等逾10股涨停。而据彭博社6日报道全球最大纸浆生产商警告随时断供,总部位于巴西的全球最大纸浆生产商苏萨诺纸业和纸浆公司日前发出警告称,俄乌冲突加剧成本,国外浆厂计划外停机、检修状况仍在市场发酵,全球纸浆库存一直在大幅下降,供应面临短缺,这可能会导致纸巾和卫生纸等必需品的价格在未来出现上涨。
当日造纸板块一路拉升,造纸板块开盘后快速拉升,博汇纸业、景兴纸业、岳阳林纸等多股涨停,盘中板块整体涨幅超7%。
而仅从上周的股票行情来看,我国的造纸板块走势向好。
上周轻工制造行业指数上涨 0.53%,跑赢大盘 3.20pct;造纸子板块上涨 0.46%,跑赢大盘 3.14pct。沪深 300 指数下跌2.67%,轻工制造指数上涨 0.53%,跑赢沪深 300 指数 3.20pct,在 28 个一级行业中位列第 6 位,排名靠前;二级行业中,造纸子板块上涨 0.46%,跑赢大盘 3.14pct 。轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为文娱用品、包装印刷、造纸、家具板块,分别上涨 1.13%、0.65%、0.46%、0.32%。(来自申万宏源)
从原材料价格分析:国废到厂价维稳、外废价格维稳;木浆外盘报价维稳,现货价格上涨;溶解浆价格维稳。
造纸行业是重要的中游行业,上游是农业、林业,原料以纸浆、废纸为主。由于森林资源不足,目前我国仍以生产废纸浆为主,木浆则主要依赖进口,主要进口国家为加拿大、美国、智利。下游是包装与印刷及相关消费等行业。上游主要看原材料供给,主要有两大类,一是新鲜的纸浆,包括草浆,竹浆,木浆等,二是废纸回收进行重新加工。下游主要看消费需求。
启信宝洞察显示中国现存约116万家树木相关企业,且近10年,相关企业数量稳步增加;其中,造纸作为主要以木材为原材料的产业正在更新迭代,产业链上、中游企业2021年企业增速(新增速度)呈现负增长,导致造纸行业产能波动,或为纸价上涨的另一个原因。
造纸行业受到冲击,除了受疫情影响外,还与环保因素有关。相关政策显示,造纸行业属于基础原材料工业,是八大高耗能行业之一,可以说,在“30·60”双碳目标要求下,未来十年将是造纸行业和企业发展的关键期和窗口期。为保护树木资源,延续“十一五”节能减排规划,实现双碳目标,多家木材加工企业做出了有力措施,其中包括造纸行业大力开展“绿色造纸”计划。
绿色造纸是指对造纸原料不经蒸煮,也不排放有害黑液的绿色造纸技术,它是利用生物工程与传统造纸技术中的部分造纸工艺相结合,实现造纸全过程的无害化生产,它是造纸技术领域中一种新颖的、独特的制取植物纤维的技术。启信宝产业大数据显示,“绿色造纸”相关企业和专利数量,近5年都在逐年递增。2021年共有2342家相关绿色造纸企业,2522件“相关专利。
今年一季度的情况远不如去年同期乐观。截至目前,在造纸行业22家A股上市公司中,以公开的信息可以看出齐峰新材业绩预减,美利云预计一季度业绩首亏,青山纸业和岳阳林纸业绩略增。
究其原因,一方面是去年三季度以来,由于国内煤炭价格大幅波动,海外纸品进口压力居高不下,国内市场需求相对平淡,行业盈利能力在持续恶化的供需关系中逐步下行;另一方面,今年一季度由于世界经济复苏情况不及预期,加上地缘战争、疫情反复等因素,使得供应链难以得到有效恢复,也进一步推升了供应链成本,加剧了原材料和能源供需矛盾。
目前纸浆供给端扰动影响仍在持续,因此浆价短期预计会保持高位震荡。另外,文化纸旺季和进出口改善支撑纸价,叠加一季度能源成本或环比下降,因此行业的盈利状况有望得到修复。
对于浆纸系纸企而言,林浆纸一体化推进中带来的核心竞争力的优势提升愈加明显,正是行业内所谓的“得浆者得天下”。国内包装纸产能的扩张将进一步受到限制,倒逼头部企业将产能扩张重心自国内转向国外,加速海外市场的产能布局。如太阳纸业构建的山东、老挝、广西“三大基地”发展新格局补齐了公司战略位置布局上的短板。报告期内,公司老挝基地已形成150万吨的浆、纸生产能力。另外广西基地北海“林浆纸一体化”项目到2021年底整个浆、纸项目也已基本落地。如景兴纸业为打破原料瓶颈而实施的马来西亚项目,报告期内已全面正式开工并建设。山鹰国际在2021年一方面在国内大力拓展再生资源回收业务,同时持续在海外布局高质量再生长纤产能。
造纸行业有很强的周期性,剧烈的价格波动往往伴随着强周期。同时在岸人民币跌破6.7,如此剧烈的贬值,受影响比较大的行业要回避! 一、金融地产; 二、航空、旅游、机场; 三、采掘、原油、有色金属等大宗商品类; 四、原材料需要大量进口的一些制造行业,如造纸、包装、造车、电器、化工、水泥等。
造纸板块大涨,主要是全球纸张库存一直在大幅下降,供应短缺是上周末的消息了,属于消息炒作了,并不算是真正意义上的业绩炒作。但是短线价格上涨带来的拉升大概率是会出现的,但是持续性暂时存疑!